Financement
Un niveau élevé de flux de trésorerie des activités opérationnelles
Figure 1 en millions d’euros, convertis en taux historiques
Allocation de capital de Dassault Systèmes
Notre trésorerie est essentiellement destinée à :
- le remboursement de notre dette financière,
- des rachats d’actions pour minimiser l’effet dilutif des programmes d’actions de performance,
- des retours sur investissement pour nos actionnaires sous la forme de dividendes,
- des acquisitions ciblées en lien avec notre mission, notre stratégie et nos objectifs de croissance de notre marché adressable.
Au 31 décembre 2025, nos flux de trésorerie opérationnels s’établissent à 1,63 milliard d’euros, en baisse de 2% par rapport à la fin d’année 2024, principalement grâce à la progression de l’activité du Groupe. Les flux de trésorerie opérationnelle ont été principalement utilisés pour les investissements, y compris acquisitions et capex, à hauteur de 658 millions d’euros, le paiement des dividendes de 343 millions d’euros et le rachat d’actions propres et le plan d'actionnariat salarié net de l’exercice de stock-options à hauteur de 185 millions d’euros.
Une flexibilité financière notable associée à un montant élevé de liquidités
Figure 2 en milliards d’euros
Notre position financière nette s’élève à 1,53 milliard d’euros au 31 décembre 2025, contre 1,46 milliard d’euros au 31 décembre 2024, en hausse de 73 millions d’euros et reflète une trésorerie, des équivalents de trésorerie et des placements à court terme de 4,13 milliards d’euros et une dette de 2,59 milliards d’euros au 31 décembre 2025.
Notation
Le 27 novembre 2025, Standard & Poors Global Ratings a réaffirmé la note de crédit « A » avec perspective stable de Dassault Systèmes SE et de sa dette à long terme.
| Agence | Date | Long terme | Perspective | Court terme | Profil de risques des activités |
| S&P | 27 Novembre 2025 | A | Stable | - | Strong |
| S&P | 26 Avril 2022 | A | Stable | -- | Strong |
| S&P | 27 Août 2019 (Inaugural) | A- | Stable | -- | Strong |
N.B : pour les derniers rapports S&P sur notre société, merci de vous inscrire sur https://www.spglobal.com/ratings/en/products-benefits/products/ratings360
Programme d’émissions obligataires
Le Groupe a procédé, le 16 septembre 2019, à une émission obligataire de dette senior en quatre tranches pour un montant total de 3,65 milliards d’euros à taux fixe. Cette opération est intervenue dans le cadre du financement de l’acquisition de Medidata Solutions, Inc. réalisée en octobre 2019. Les 16 septembre 2022 et 2024, le Groupe a remboursé les deux premières tranches de ses emprunts obligataires pour 900 et 700 millions d’euros respectivement.
| Obligation | Date d’émission | Maturité | Montant (en million d’euros) | Taux d’intérêt nominal |
| 2026 | 16 sept 2019 | 16 sept 2026 | 900 | 0,125% |
| 2029 | 16 sept 2019 | 16 sept 2029 | 1,150 | 0,375% |
Emprunts
| Au 31 decembre 2025 | Paiements dus par période | |||
| en million d’euros | Total | Moins d’un an | 1-5 ans | 5-10 ans |
| Emprunts obligataires | 2 045,0 | 899,0 | 1 145,8 | - |
| Emprunts auprès des établissements bancaires | 0,1 | 0,1 | - | - |
| Titres négociables à court terme | 548,5 | 548,5 | - | - |
| Intérêts courus non échus | 1,7 | 1,7 | - | - |
| TOTAL | 2 577,9 | 1 449,4 | 1 145,8 | - |
En juillet 2022, le Groupe a lancé un programme de billets de trésorerie (Negotiable EUropean Commercial Paper - NEU CP) portant sur un montant maximum, autorisé par le Conseil d’administration, de 750 millions d’euros.
En 2025, le Groupe a émis 2 424,5 millions d’euros avec une échéance maximale de trois mois et remboursé 2 324,5 millions d’euros dans le cadre de ce programme. Au 31 décembre 2025, les titres négociables à court terme s’élèvent à 548,5 millions d’euros.
Nos contrats de financement bancaires ne comportent pas de « covenants » liés à l’évolution de la notation du Groupe. L’abaissement de la notation se traduirait par un renchérissement (plafonné) des marges applicables aux emprunts bancaires ; symétriquement, ces marges seraient améliorées (avec un seuil minimum) en cas de rehaussement de la notation.
Ligne de crédit
Nous avons reçu un engagement de financement sous forme d’une ligne de crédit renouvelable de 750,0 millions d’euros d’une durée initiale de 5 ans à compter du 28 octobre 2019. En mai 2020 et mai 2021, nous avons exercé l’option pour proroger sa maturité d’une année supplémentaire respectivement, portant la nouvelle date d’échéance en octobre 2026. Au 31 décembre 2025, la ligne de crédit n’a pas été tirée.